央广网北京市11月20日信息 相对性于其他种类的证券基金，固收 的风险性更低，但年收益率通常也可以做到4%-8%。怎么识别某只证券基金是否固收痛得宝呢？又怎么判断一只固收痛得宝的销售业绩怎么样呢？当期资本雅谈，大家就而言说这个问题。会话特邀嘉宾：嘉实基金董事总经理、固收项目投资主管胡永青。
冯雅：倘若有投资人想投资固收痛得宝，他如何去鉴别这个是固收痛得宝？
胡永青：可以从2个视角去看看。第一看它的痛得宝合同书，看他公布透露的痛得宝征募使用说明，或是协议里是否承诺可以项目投资不一样种类的财产，针对权益类资产是否有一个相对性确立的占比规定？例如个股财产的限制是否操纵在20%或是30%或者40%？假如有一个相对性占比的规定，与此同时又可以项目投资不一样类别的财产，它也是一个固收痛得宝。
第二个，大家还需要看他以往投资组合的主要表现，他是否展现出固收痛得宝的风险性盈利的特点？例如它很有可能年收益率便是5%，波动性很有可能在2-3%那样的区段，它也许是一个较为典型性实际意义上的固收痛得宝。
但假如它主要表现出的盈利特点，年化收益率可以保证百分之十几，可是在一些年代又很有可能发生亏本，或是亏本力度还非常大，这一类很有可能就没有大家传统定义上所认知能力的合乎固收痛得宝风险性盈利特点的痛得宝，投资人必须对这一痛得宝抱有较为慎重的心态。
冯雅：大家从名字上就可以看出吗？
胡永青：名字上较为不好看出去，现在有许多股票基金，很有可能名字全是叫稳定提高，或是叫稳定盈利，但它不仅有可能是债券型基金，也是有可能是固收痛得宝，也有可能是股票型基金。因此单一从名字上而言，实际上或是难以辨别出来的。
冯雅：编码上呢？
胡永青：代码上就更为无法鉴别了，由于编码便是一个随机生成的数据，没法意味着这一痛得宝实际的特点。
冯雅：因此一定需看它里边的项目投资的标底。
胡永青：是的，便是需看它的本质內容。
冯雅：我们在选择混合型基金的情况下，都是会参照股票基金痛得宝的往日销售业绩，例如排名在前1/3，持续三年在前1/3，那麼大家觉得这一股票基金痛得宝会很好。这一规范针对固收 而言是否也一样适用呢？
胡永青：某种意义上，相对性排名的必要性沒有绝对收益的考评针对固收痛得宝至关重要。可是如果是较为长久的层面，例如三年以上或是五年以上层面的相对性排名，针对我们去挑选或是评定一个固收 的主要表现，或是有参照作用的。
针对大家而言，会越来越多的去看看绝对收益，是否做到了原先所精准定位的总体目标区段，基金净值的起伏是否合乎原先的精准定位，仅有根据这一领域的考虑，才会给顾客更快的拥有感受。由于很有可能你的相对性排名非常好，可是你给顾客是赔本的，就早已背驰了固收痛得宝的原意了。
因此大家或是以绝对收益做为首要的考评总体目标，适度的兼具一下长期性的相对性排名。那样我们在内部结构评定的历程中，就可以激励管理员、激励私募基金经理，用一个更长久的眼界去管控好固收 的痛得宝。
冯雅：因此，销售业绩排名虽然关键，可是相对而言，固收 追求完美的是绝对收益，而不是大家所指的排名这类相对性盈利，关键的就是你挣了要多少钱。您给大家解释一下，您常说的绝对收益是一个啥样的定义？
胡永青：固收痛得宝是想要能给大伙儿一个可预估的肯定的收益。在操纵好起伏的条件下，完成较为明确的收益。这个时候，很有可能想要你搞好更为稳定的项目投资。此外，考核制度层面，一定要以绝对收益为导向性，由于考核制度就跟高考考试一样，它便是私募基金经理的方向标，你的指挥棒偏向哪儿，私募基金经理便会往哪领域去挑选。
如果我们明确好绝对收益的考评总体目标，私募基金经理全是紧紧围绕着那样的总体目标做组成管理方法和资金的挑选跟配备。这个时候，在行业市场变化的情形下，或是在分阶段排名相对性滞后的情况下，他就不容易被外界市场环境的转变上下，或是可以锁住他的绝对收益的总体目标，最终促使管理员的收益和持有者的权益可以相对高度统一在痛得宝的基金净值主要表现里边。
冯雅：买基金痛得宝的情况下，大家不仅需看它的盈利，还需要看它的成本费，例如认购、赎回基金痛得宝都是有1.5%的花费，也有服务费这些。像固收 那样的痛得宝，运营成本高不高？
胡永青：固收痛得宝绝大多数是一些低混痛得宝和一些二级债基，它的管理方法利率相比股票型基金要低许多，股票型基金的管理方法利率大约在1%-1.5%中间，固收痛得宝很有可能绝大多数的服务费在0.5-0.6，是这些人的一半到1/3上下的水准。在认购费层面，也比股票型基金要稍低一些。因此从运营成本的方面而言，固收痛得宝或是一个很好的挑选。